自2023年以來，股票市場整體改善，不同風險定位的FOF基金平均收入與標桿公共基金基本持平。同時，高風險FOF比主動股票基金的回撤控制更好。FOF基金經理參考第一季度報告做了哪些調整？可以從哪些操作中學習？
與過去的季度報告相比，FOF在今年第一季度增加的基金大多屬于衛星策略。中歐電子信息產業、易方達信息產業、財通資產管理健康產業等產品的FOF數量增長較大，分別對應于計算機主題、TMT主題和醫療主題，也是第一季度分化市場下行業選擇的代表。
第一季度持有中歐電子信息產業的FOF基金有14只，比去年第四季度增加了13只。隨著ChatGPT的火災，許多軟硬件公司在第一季度積累了巨大的增長。作為市場上為數不多的計算機主題基金之一，該基金也引起了大量資金的關注，規模從去年年底的21.6億元飆升至51.0億元。
根據重倉，基金主要持有兩條主線。一是科技自強可控對軟件行業影響很大，會給行業帶來很多IT機會。重點關注新一輪信創周期下政府采購意愿強的細分行業，包括金山辦公、信安世紀、寶信軟件等；二是云計算既有客觀的技術迭代，又重塑了軟件行業的商業模式。重點持有上游運營商中國移動、中國電信、云計算應用公司廣聯達。當然，人工智能的催化顯然是資本關注的一個主要原因。對于計算機公司來說，人工智能授權已經成為市場共識。當然，人工智能的催化顯然也是資本關注的一個主要原因。對于計算機公司來說，人工智能授權已經成為市場共識。然而，在第一季度報告中，基金經理也提出了自己的觀點。人工智能商業化的核心是它是否能給客戶帶來附加值。最優解決方案是成為核心生產工具，提高產出，人工智能成本降低和人工智能娛樂，因此基金沒有參與市場投機的游戲部門。
相比之下，易方達信息產業的FOF在第一季度增加了8個。與一些賭博人工智能行業的產品相比，基金在科技行業配置相對均衡。第一季度，基金增加了昆侖萬維、科大訊飛、大華等人工智能概念股，但仍保持穩定勝利的屬性，兼顧業績彈性和逆境防御性。上述大幅上漲的個股配置比例不到3%。觀察基金的歷史倉位，不僅在通信、電子、計算機、電力設備等行業分散配置，而且在其他成長型行業分散配置少量倉位。前十大重倉股的集中度一般為30%～40%左右。
基金增加大致反映了兩點：一是從周期角度看，半導體技術處于基本周期左側，大多數TMT公司市場覆蓋較少，部分公司預期較大，雖然賠率較大，但當前勝率不高，更平衡穩定的思維參與可顯著降低凈值波動；第二，絕大多數FOF在基礎選擇過程中，將參考一些長期定量指標，對基金經理歷史運作的穩定性要求較高，因此繼續深耕科技領域的產品更受基金青睞。
財通資產管理健康產業和信澳健康中國是今年FOF配置較多的醫藥主題基金。與FOF更喜歡的融通健康產業相比，以上兩家醫藥基金的基金經理都比較年輕，但自上任以來，他們都表現出明顯的超額收益明顯高于醫藥生物指數。以前者為例，該基金相對集中在連鎖藥店、中藥、醫療設備、原料藥和高障礙仿制藥等子行業。雖然醫藥行業的增長沒有TMT那么夸張，但結合當前的企業經營狀況和估值水平，醫藥行業當前的配置價值可能已經突出，這也是醫藥主題基金數量仍較多的原因。
核心配置仍以均衡風格產品為主除了整合健康產業外，廣發多因素、華商新趨勢優化、易方達科瑞、大成高新技術產業最受關注。
其中，近年來華商新趨勢的提前布局大多準確把握了行業的上漲行情，體現了把握行業輪換的能力和善于左側布局的風格特點。根據第一季度報告，基金仍保持相對平衡的配置，主要持有有色金屬、計算機、醫藥、化工、電子、交通、機械、電力設備、軍工等行業，相對增加的股票包括吉祥航空、云鋁、銅陵有色金屬、預期航空板塊、供需結構轉型、公司利潤改善維度配置周期板塊，與此同時，該基金還配備了包括中科曙光和科大訊飛在內的人工智能相關目標，今年仍保持著一致的業績穩定。
廣發多因素、易方達科瑞等平衡基金也基本保持了分散的行業配置理念?；鸾浝碚J為，雖然人工智能在人機語言交互方面取得了重大突破，未來還有很大的增長空間，但很難找到具有成本效益的股票。廣發多因素增加了部分高股息國有企業股票，也提高了中小盤成長目標和金融科技目標的配置比例；第一季度，易方達科瑞主要增加了媒體、醫藥生物、機械設備等行業。
總的來說，雖然一季度行業表現相當極端，但只有“中特估”和“中特估”AI“這個概念已經大幅上升，但大多數FOF基金經理仍然保持著一貫的配置理念，目標是控制產品波動和穩定的投資。即使是增加頭寸的目標，他們中的大多數都是穩定或平衡的。近期市場再次波動，前期累計大幅增長的人工智能板塊進行了調整。與FOF重倉基金名單相比，基民“抄作業”復制FOF經理選基方式或出現意外驚喜。
防止房價短時間大跌,為什么這么說?（樓市拐點已到，不要心存幻想?。?/p>
